FINANCIËLE EVALUATIE VAN PROJECTEN: METHODEN EN VOORBEELDEN - DUDAS - 2026

Een financiële beoordeling van een project is het onderzoeken van alle onderdelen van een bepaald project om te beoordelen of het toekomstige prestaties zal hebben. Daarom zal deze voorlopige evaluatie de manier zijn om te weten of het project zal bijdragen aan de doelstellingen van het bedrijf of dat het verspilling van tijd en geld zal zijn.

Het belang van de financiële evaluatie is dat deze voorafgaand aan enige uitbetaling plaatsvindt. Zonder dit zouden veel financiële risico's van het project niet in overweging worden genomen, waardoor de kans op mislukking van het project groter wordt. Er moet rekening mee worden gehouden dat deze evaluatie wordt gemaakt op basis van geschatte gegevens, dus het garandeert niet dat het project een succes of een mislukking zal zijn.

De realisatie ervan verhoogt echter aanzienlijk de kans op succes en waarschuwt voor belangrijke factoren waarmee rekening moet worden gehouden bij het project, zoals de hersteltijd van de investering, de winstgevendheid of de geschatte inkomsten en kosten.

kenmerken

De kenmerken van deze evaluatie kunnen sterk variëren, afhankelijk van het type project. Alle evaluaties moeten echter de volgende onderwerpen behandelen:

Geldstroom

Als het eenmaal operationeel is, genereert het inkomsten en uitgaven. Voor elk operationeel jaar is het nodig om in te schatten hoeveel er van elkaar wordt gegenereerd om de beschikbare geldstroom te verkrijgen.

Financiering

Hoewel het bedrijf het zich kan veroorloven het project zelf te financieren, is het bij de financiële evaluatie belangrijk om het project te behandelen alsof het zichzelf zou moeten financieren.

Rendement op investeringstijd

De tijd die het project nodig heeft om winstgevend te zijn, is een ander essentieel stuk informatie bij de financiële evaluatie ervan.

doelen

Als de projectdoelstellingen niet aansluiten bij de visie en missie van het bedrijf, zou het geen zin hebben om het te doen.

Financiële evaluatiemethoden

Er is een groot aantal financiële evaluatiemethoden, waarvan de bekendste zijn: de netto contante waarde (NPV), de interne rentabiliteit (IRR) en de terugverdientijd (PR of terugverdientijd).

De netto contante waarde (NCW)

De NPV is een procedure die de huidige waarde meet van een reeks toekomstige kasstromen (dat wil zeggen inkomsten en uitgaven) die door het project zullen worden gegenereerd.

Hiervoor moeten de toekomstige kasstromen in de huidige situatie van het bedrijf worden ingevoerd (actualiseren via een disconteringsvoet) en vergeleken met de investering die in het begin is gedaan. Als het groter is, wordt het project aanbevolen; anders is het niet de moeite waard om te doen.

Intern rendement (IRR)

De IRR probeert de discontovoet te berekenen waarmee een positief resultaat voor het project wordt behaald.

Met andere woorden, zoek naar de minimale discontovoet waarvoor het project wordt aanbevolen en winst zal opleveren. Daarom is de IRR de discontovoet waarmee de NPV gelijk is aan nul.

Herstelperiode (PR of

Met deze methode wordt nagegaan hoe lang het duurt om de initiële investering van het project terug te verdienen. Het wordt verkregen door de geaccumuleerde kasstromen bij elkaar op te tellen totdat ze gelijk zijn aan de eerste uitbetaling van het project.

Deze techniek heeft enkele nadelen. Enerzijds houdt het alleen rekening met de terugverdientijd van de investering.

Dit kan leiden tot fouten bij het kiezen tussen het ene project en het andere, aangezien deze factor niet betekent dat het gekozen project in de toekomst het meest winstgevend is, maar dat het het project is dat als eerste wordt terugverdiend.

Aan de andere kant wordt er geen rekening gehouden met de geactualiseerde waarden van de kasstromen zoals bij de vorige methoden. Dit is niet de beste optie, aangezien bekend is dat de waarde van geld in de loop van de tijd verandert.

Voorbeelden

VAN en TIR

Laten we als voorbeeld nemen dat we het volgende project moeten evalueren: een initiële kost van € 20.000 die in de komende 3 jaar respectievelijk € 5.000, € 8.000 en € 10.000 zou opleveren.

GAAN

Om de NPV te berekenen, moeten we eerst weten welk rentepercentage we hebben. Als we die € 20.000 niet hebben, vragen we waarschijnlijk om een ​​banklening tegen een rente.

Als we deze hebben, moeten we zien welk rendement dat geld ons zou opleveren in een andere investering, zoals een spaardeposito. Dus laten we zeggen dat de rente 5% is.

Volgens de NPV-formule:

De oefening zou er als volgt uitzien:

NPV = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Op deze manier hebben we de contante waarde van het jaarinkomen berekend, we opgeteld en hebben we de initiële investering afgetrokken.

IRR

In het geval van de IRR hebben we eerder opgemerkt dat het de disconteringsvoet zou zijn die de NPV gelijk maakt aan 0. Daarom zou de formule die van de NPV zijn, waarbij de disconteringsvoet wordt opgelost en gelijk wordt gesteld aan 0:

IRR = 6,56%

Het uiteindelijke resultaat is dus de rentevoet waarmee het project winstgevend is. In dit geval is dit minimumtarief 6,56%.

Herstelperiode of

Als we twee projecten A en B hebben, wordt de terugverdientijd bepaald door het jaarlijkse rendement van elk van deze. Laten we eens kijken naar het volgende voorbeeld:

Met behulp van de Payback Period-techniek zou het meest interessante project A zijn, dat zijn investering terugverdient in jaar 2, terwijl B dit in jaar 3 doet.

Betekent dit echter dat A in de tijd winstgevender is dan B? Natuurlijk niet. Zoals we al zeiden, houdt de herstelperiode alleen rekening met de tijd waarin we de initiële investering van het project terugverdienen; het houdt geen rekening met de winstgevendheid, noch met de waarden bijgewerkt via de disconteringsvoet.

Het is een methode die niet definitief kan zijn bij het kiezen tussen twee projecten. Het is echter erg handig om het te combineren met andere technieken zoals NPV en IRR, en ook om een ​​voorlopig idee te krijgen van de initiële terugverdientijden.

Referenties

1. López Dumrauf, G. (2006), Applied Financial Calculation, a professional approach, 2nd edition, Editorial La Ley, Buenos Aires.
2. Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002). 199 Marketingvragen. Norm uitgever
3. Ehrhardt, Michael C.; Brigham, Eugene F. (2007). Bedrijfsfinanciën. Cengage Learning Editors.
4. Gava, L.; E. Kledingkast; G. Serna en A. Ubierna (2008), Financieel beheer: investeringsbeslissingen, redactionele Delta.
5. Gomez Giovanny. (2001). Financiële evaluatie van projecten: CAUE, VPN, IRR, B / C, PR, CC.