GEWOGEN GEMIDDELDE KAPITAALKOSTEN: WAAR HET VOOR IS, BEREKENING - DUDAS - 2025

De gewogen gemiddelde kapitaalkost is het tarief dat een bedrijf gemiddeld aan al zijn effectenhouders moet betalen om zijn activa te financieren. Belangrijk is dat het wordt gedicteerd door de markt en niet door het management.

De gewogen gemiddelde kapitaalkosten vertegenwoordigen het minimumrendement dat een bedrijf moet verdienen op een bestaande activabasis om zijn schuldeisers, eigenaren en andere kapitaalverschaffers tevreden te stellen.

Bron: pixabay.com

Bedrijven verkrijgen geld uit verschillende bronnen: gewone aandelen, preferente aandelen, gewone schulden, converteerbare schulden, omwisselbare schulden, pensioenverplichtingen, aandelenopties van uitvoerende macht, overheidssubsidies, enz.

Deze verschillende effecten, die verschillende financieringsbronnen vertegenwoordigen, zullen naar verwachting verschillende opbrengsten genereren. De gewogen gemiddelde kapitaalkosten worden berekend rekening houdend met de relatieve gewichten van elk onderdeel van de kapitaalstructuur.

Aangezien de kapitaalkosten het rendement zijn dat eigenaars en schuldhouders verwachten, geeft de gewogen gemiddelde kapitaalkosten het rendement aan dat beide soorten belanghebbenden verwachten te ontvangen.

Waar is het voor?

Het is belangrijk voor een bedrijf om de gewogen gemiddelde kapitaalkosten te kennen als een manier om de financieringskosten voor toekomstige projecten te meten. Hoe lager de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf, hoe goedkoper het voor het bedrijf zal zijn om nieuwe projecten te financieren.

De gewogen gemiddelde kapitaalkosten zijn het totale rendement dat een bedrijf nodig heeft. Daarom gebruiken bedrijfsleiders vaak de gewogen gemiddelde kapitaalkosten om beslissingen te nemen. Op deze manier kunnen ze de economische haalbaarheid van fusies en andere uitbreidingsmogelijkheden bepalen.

De gewogen gemiddelde kapitaalkosten zijn de disconteringsvoet die moet worden gebruikt voor kasstromen met een vergelijkbaar risico voor het bedrijf.

Bij een analyse van de verdisconteerde kasstroom kunt u bijvoorbeeld de gewogen gemiddelde kapitaalkosten toepassen als de disconteringsvoet voor toekomstige kasstromen om de netto contante waarde van het bedrijf te verkrijgen.

Kritiek rendement

De gewogen gemiddelde kapitaalkosten kunnen ook worden gebruikt als een kritisch rendement waarmee bedrijven en investeerders het rendement op hun investeringsprestaties kunnen beoordelen. Het is ook essentieel om berekeningen met economische toegevoegde waarde (EVA) uit te voeren.

Investeerders gebruiken de gewogen gemiddelde kapitaalkosten als een indicator of een investering winstgevend is.

Simpel gezegd, de gewogen gemiddelde kapitaalkosten zijn het minimaal aanvaardbare rendement waartegen een bedrijf rendement moet genereren voor zijn investeerders.

Hoe wordt het berekend?

Om de gewogen gemiddelde kapitaalkosten te berekenen, worden de kosten van elke kapitaalcomponent vermenigvuldigd met het evenredige gewicht en wordt de som van de resultaten genomen.

De methode voor het berekenen van de gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet (WACC) kan worden uitgedrukt in de volgende formule:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Waar:

Cp = kosten eigen vermogen.

Cd = kosten van schulden.

P = marktwaarde van het eigen vermogen van de onderneming.

D = marktwaarde van de schuld van het bedrijf.

V = P + D = totale marktwaarde van de financiering van de onderneming (eigen vermogen en schulden).

P / V = ​​percentage van financiering dat eigen vermogen is.

D / V = ​​percentage van financiering dat schuld is.

Ic = vennootschapsbelastingtarief.

Formule-elementen

Om de gewogen gemiddelde kapitaalkosten te berekenen, moet worden bepaald hoeveel van het bedrijf wordt gefinancierd met eigen vermogen en hoeveel met schulden. Vervolgens wordt elk vermenigvuldigd met zijn respectieve kosten

Kosten van eigen vermogen

De kostprijs van het eigen vermogen (Cp) vertegenwoordigt de vergoeding die door de markt wordt geëist in ruil voor het bezitten van het actief en het nemen van het risico van eigendom.

Aangezien aandeelhouders een bepaald rendement verwachten op hun investeringen in een bedrijf, is het door aandeelhouders vereiste rendement een kostenpost vanuit het oogpunt van het bedrijf, want als het bedrijf niet het verwachte rendement oplevert, zullen de aandeelhouders gewoon hun aandelen verkopen. Acties.

Dit zou leiden tot een daling van de aandelenkoers en de waarde van het bedrijf. De kosten van eigen vermogen zijn dus in wezen het bedrag dat een bedrijf moet uitgeven om een ​​aandelenkoers te behouden die zijn investeerders tevreden stelt.

Kosten van schulden

De kosten van schulden (Cd) verwijzen naar het effectieve tarief dat een bedrijf betaalt op zijn huidige schuld. In de meeste gevallen betekent dit de kosten van de schuld van het bedrijf vóór belastingen.

Het berekenen van de kosten van schulden is een relatief eenvoudig proces. Om dit te bepalen, wordt de marktrente gebruikt die een bedrijf momenteel op zijn schuld betaalt.

Aan de andere kant zijn er belastingaftrekposten beschikbaar op betaalde rente, waarvan bedrijven profiteren.

Daarom zijn de nettokosten van schulden voor een bedrijf het bedrag aan rente dat het betaalt, minus het bedrag dat het aan belastingen heeft bespaard, als gevolg van aftrekbare rentebetalingen.

Dit is de reden waarom de kosten van schulden na belastingen Cd * zijn (1-vennootschapsbelastingtarief).

Voorbeeld

Stel dat de nieuwe ABC Corporation $ 1 miljoen aan kapitaal moet ophalen om kantoorgebouwen en de apparatuur die nodig is om zijn bedrijf te runnen, te kopen.

Het bedrijf geeft 6.000 aandelen uit en verkoopt deze voor $ 100 elk om de eerste $ 600.000 op te halen. Omdat aandeelhouders een rendement van 6% op hun investering verwachten, bedragen de kosten van het eigen vermogen 6%.

De ABC Corporation verkoopt vervolgens 400 obligaties voor $ 1.000 elk om de andere $ 400.000 aan eigen vermogen op te halen. De mensen die die obligaties hebben gekocht, verwachten een rendement van 5%. Daarom bedragen de schulden van ABC 5%.

De totale marktwaarde van de ABC Corporation is nu $ 600.000 aan eigen vermogen + $ 400.000 aan schuld = $ 1 miljoen en het vennootschapsbelastingtarief is 35%.

Berekening

Nu beschikt u over alle ingrediënten om de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) van de ABC Corporation te berekenen. De formule toepassen:

CCPP = (($ 600.000 / $ 1.000.000) x 6%) + = 0,049 = 4,9%

De gewogen gemiddelde kapitaalkosten van de ABC Corporation bedragen 4,9%. Dit betekent dat voor elke $ 1 die ABC Corporation van investeerders ontvangt, het hen bijna $ 0,05 terug moet betalen.

Referenties

1. Investopedia (2018). Gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) Ontleend aan: investopedia.com.
2. Wikipedia, de gratis encyclopedie (2018). Gewogen gemiddelde kapitaalkosten. Ontleend aan: en.wikipedia.org.
3. Investing Answers (2018). Gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC). Overgenomen van: investinganswers.com.
4. CFI (2018). WACC. Genomen van: corporatefinanceinstitute.com.
5. Wall Street Mojo (2018). Gewogen gemiddelde kapitaalkosten - Formule - Bereken WACC. Genomen uit: wallstreetmojo.com.